链上数据说了啥实话？
根据Glassnode的最新监测，现在持有ETH的地址里有58.7%处于浮盈状态。上次出现类似情况还是在去年9月，当时ETH价格冲到2100美元附近。有意思的是，这批盈利账户大多是持仓量低于100枚的小型持有者，相当于散户军团集体回血。
说白了这波反弹主要靠两点支撑。一是现货ETF的预期持续发酵，美国SEC那边虽然还在装聋作哑，但灰度和富达已经磨刀霍霍。二是Layer2生态爆发导致gas费飙升，矿工们都乐开花了——上周平均交易手续费直接干到0.65美元，比年初翻了3倍。
巨鲸们在偷偷囤货？
观察大额转账记录会发现些门道。从6月中旬开始，链上有12个超过1万ETH的大额钱包出现频繁活动，其中3个新晋巨鲸地址合计吸筹超8万ETH。这些老狐狸的操作往往比散户更靠谱，毕竟他们看得懂链上数据，也玩得起gas war。
不过要说全是利好也不对劲。交易所的ETH储备量最近两周下降了4.2%，说明有不少人把币提走存冷钱包了。这种"囤币"行为通常是熊市特征，现在却出现在反弹周期里，有点让人摸不着头脑。
技术面透露的玄机
日线级别的MACD指标刚刚形成金叉，短期均线眼看就要反穿长期均线。但从成交量来看，这波上涨明显缩量——7月9日的成交额才300亿美元，去年同期可有500亿。这种背离现象要当心，万一美联储加息预期突然反复，分分钟可能被空军按在地上摩擦。
个人经验告诉我，现在抄底还太早，追高更危险。举个例子，上个月有个粉丝朋友all in了ETH，结果上周被强制平仓，直接rekt。记住啊，加杠杆这事在加密圈就跟玩火似的，风向一变就是灰飞烟灭。
后市剧本怎么写？
ETH能否突破2100美元的关键，在于传统金融机构的动作。如果8月前能拿到ETF批文，年底前冲到2500都有可能。但若继续拖延，大概率会回踩1800支撑位。话说回来，现在持有超过1000天的"死币"占比升到34%，这种惜售情绪反而可能支撑价格。
需要警惕的是，稳定币溢价率正在收窄。USDT在韩国市场已经跌破平价，说明亚洲资金出逃迹象明显。这种区域性FUD要是蔓延开来，可能引发连锁反应。建议大家把止损位设在1900附近，留好10%-15%的现金应对极端行情。
小编建议：这轮反弹确实让不少人回本，但加密市场向来变幻莫测。我建议把仓位控制在20%以内，剩下80%等ETF消息落地再定。毕竟活下来才是硬道理，你看那些在1300美元抄底的聪明钱，不都是等到时机成熟才动手的嘛。
为什么近60%的以太坊持有者能重新盈利？
以太坊价格最近涨了不少。比如过去一个月涨了60%，从1900美元冲到2544美元。很多人之前被套住的仓位就解套了。再加上以太坊技术升级，像手续费更低、转账更快这些优化，也让市场信心回暖。
盈利地址比例上升对市场意味着什么？
现在六成持有者有账面收益，市场情绪会变积极。不过要注意，这数据是2025年6月左右的，当时价格还没冲到历史高点。而且合约持仓量创下新高，说明投机资金活跃，但生态应用的热度可能参差不齐。
以太坊价格能突破4000美元吗？
短期内挺难。2025年7月数据显示虽然九成持有者盈利，但融资利率波动大，说明市场分歧明显。想突破4000美元得看机构资金动向和宏观政策。现在链上交易量看着热闹，可实际应用场景的爆发还没出现。